事件：公司公告拟以 1.8 亿元收购江苏德晋塑料包装有限公司 70%股权。江苏德晋是化妆品塑料包装的龙头企业，17A/18H1 的收入分别达0.71/0.77 亿，净利润分别为-0.26/-0.22 亿。

外延拓展化妆品客户，协同效应可期。烟酒包装发力，客户结构持续多元。横向布局纸塑产品，未来盈利再添亮点。员工持股、高管增持完成，利益绑定助力发展。

　　盈利预测与投资评级：考虑公司依赖于较强的产品竞争力，客户结构多元化打开成长空间，预计 18-20 年公司营收 88.23/112.68/134.95 亿，同增 27.0%/27.7%/19.8% ， 归母净利 9.65/12.35/15.37 亿，同增3.5%/28.0%/24.5%，当前股价对应 PE 为 19.56X/15.28X/12.27X，维持“买入”评级。